企業(yè)管理：單項資產

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　　單項資產：

　　β系數（注：杠桿主要用于計量非系統(tǒng)性風險）

　　單項資產系統(tǒng)風險用β系數來計量，通過以整個市場作為參照物，用單項資產的風險收益率與整個市場的平均風險收益率作比較，即：

　　β計算公式？其中Cov（ra，rm）是證券a的收益與市場收益的協(xié)方差；

　　是市場收益的方差。

　　因為：Cov（ra，rm）=ρamσaσm所以公式也可以寫成：

　　β計算公式其中ρam為證券a與市場的相關系數；σa為證券a的標準差；σm為市場的標準差。

　　據此公式，貝塔系數并不代表證券價格波動與總體市場波動的直接聯(lián)系。

　　不能絕對地說，β越大，證券價格波動（σa）相對于總體市場波動（σm）越大；同樣，β越小，也不完全代表σa相對于σm越小。

　　甚至即使β= 0也不能代表證券無風險，而有可能是證券價格波動與市場價格波動無關（ρam= 0），但是可以確定，如果證券無風險（σa），β一定為零。

　　注意：掌握β值的含義◆β=1，表示該單項資產的風險收益率與市場組合平均風險收益率呈同比例變化，其風險情況與市場投資組合的風險情況一致；

　　◆β>1，說明該單項資產的風險收益率高于市場組合平均風險收益率，則該單項資產的風險大于整個市場投資組合的風險；

　　◆β<1，說明該單項資產的風險收益率小于市場組合平均風險收益率，則該單項資產的風險程度小于整個市場投資組合的風險。

　　小結：1）β值是衡量系統(tǒng)性風險，2）β系數計算的兩種方式。

責任編輯：Seazy

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發(fā)布：2026-01-14 15:02 編輯：xiaona [打印此頁] [關閉]